光伏組件是最接近終端電站的制造環節，通常也最直觀體現行業冷暖。截至今日晚間，光伏組件前十企業已有七家披露業績預告，其中僅

　　今日晚間，（002506.SZ）發布公告，2024年，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5500萬元至8000萬元；

　　行業機構PV-tech預測的2024年組件出貨前十名單中，上市公司共有8家，其中僅有阿特斯（688472.SH）未披露去年業績情況。已披露業績預告的七家上市公司中，僅和（688223.SH）預計去年凈利潤為正。多家虧損企業提到，出現大額虧損的原因與技術迭Kaiyun中國代導致計提資產減值準備增加有關。

　　協鑫集成產能覆蓋電池和組件環節，是P型資產包袱較低的公司。產能方面，公司已形成30GW的高效大尺寸組件產能及14GW TOPCon產能。在行業下行周期，協鑫集成由于缺少硅片環節拖累，去年前三個季度，其毛利率分別為10.1%、7.6%、11.4%，在業內居較高水平。

　　對于凈利潤為正的原因，公司表示，報告期內，光伏行業供需失衡、產品價格深度調整，公司采取系列舉措。在組件環節，公司產能及組件產能開工率居行業前列，組件出貨量同比大幅增長。公司提供的數據顯示，2024年，公司在國內央國企項目招標中的中標量排名行業前4，相繼中標/入圍華潤、中核、大唐等組件集采項目。

　　值得注意的是，協鑫集成是為數不多的電池環節產能還有擴張動力的光伏企業。2024年11月，協鑫集成定增獲批復，根據公司計劃，定增完成后將進一步擴充先進產能，增加流動資金并降低負債率。機構因此進一步預測，協鑫集成2025年電池產能有望達到24GW，電池自供比例從47%提升至69%。

　　另一家實現盈利的組件廠為。公司業績預告顯示，預計2024年實現歸母凈利潤8000萬元到1.2億元，同比減少98.92%到98.39%。公司表示，受低價訂單造成的毛利率下降，以及落后產能淘汰、火災事故等因素影響，公司經營性業績同比大幅下降。

　　盡管業績下滑，但晶科能源仍然是組件出貨前五企業中唯一實現盈利的光伏企業。隆基綠能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、通威股份（600438.SH）去年均不同程度虧損。其中，預計全年凈利虧損82億元-88億元。

　　不過，有分析人士認為，產業鏈自2022年底開始進入跌價周期，至2024年下半年價格已基本見底。從上游硅料環節看，“減產換減虧”效果漸顯，硅料價格連續多周回升，并帶動硅片、電池和組件價格有回暖趨勢。隨著供給側改革限價、自律限產、能耗管控等多舉措，光伏行業邊際修復漸啟。